고금리 장기화(H4L) 전망 관련

[중동 분쟁 이후 에너지 공급망의 구조적 변화]

• 중동 휴전 등 분쟁이 해결되더라도 전쟁 이전의 상태로 회귀하기 어려움
• 인프라 파괴, 호르무즈 해협 통행료 및 보험료 인상 등으로 에너지 공급 원가의 구조적 상승 불가피
• 지정학적 리스크 상시화에 따른 각국의 에너지 재고 비축(전략비축유 등) 경쟁으로 전반적인 에너지 수요 증가 전망

[미국산 에너지 의존도 확대와 무기화 우려]

• 수입 다변화 과정에서 미국산 에너지(LNG 등)에 대한 의존도가 높아지는 추세
• 트럼프 행정부는 높아진 의존도를 바탕으로 에너지를 외교·무역 협상의 레버리지로 활용 중 (예: EU에 무역합의 불발 시 LNG 공급 중단 경고)
• 에너지가 관세와 같은 새로운 압박 수단으로 작용하며 또 다른 형태의 공급망 불안 야기

[자원 민족주의 대두와 거시경제적 파급 효과]

• 에너지 확보 경쟁 심화로 자원 보유국 및 기업의 교섭력(갑질)이 강화될 전망
• 공급망 불안 속 호주의 LNG 수출 제한 등 자국우선주의 기조 확대 우려
• 결론: 에너지 가격 상승세의 고착화는 인플레이션을 자극하여, 결과적으로 고금리 장기화(H4L, Higher for Longer) 환경을 지속시키는 핵심 요인이 될 것임