6월 FOMC 및 달러 전망 (골드만삭스 & TS 롬바드 & 씨티)

■ 표면 결과

• 기준금리 3.50~3.75% 동결, 만장일치 (4회 연속)
• S&P 500 약 -1.2%, 유로화 약 -0.9% — 올해 FOMC 중 가장 강한 매도

■ 워시의 3대 행동 (TS롬바드)

• 점도표에 본인 점 미기재
• 성명서 341단어 → 130단어로 축소
• 정책 전망 질문 묵살 → 포워드 가이던스 사실상 종료 선언

■ 점도표 세부 (GS)

• 18명 중 9명: 2026년 최소 1회(25bp+) 인상 전망 / 그 중 6명은 50bp+ 예상
• 8명 동결, 1명 인하 — 중앙값: 1회 인상
• 2027년 중앙값: 현 수준 유지 / 2028년: 25bp 인하
• 장기 중립금리: 변동 없음

■ SEP 물가 전망 상향 (GS)

• 2026년 근원 PCE: 2.7% → 3.3% (예상보다 높음)
• 헤드라인 PCE: 3.6%로 상향
• 2027년 근원 PCE: 2.2% → 2.5%
• 2026년 성장률: 2.4% → 2.2% 소폭 하향
• 위원회 무게중심: 고용 위험 → 인플레이션 위험으로 이동

■ 시장 반응 2단계 (GS)

• 1단계(결정 직후): 유로·엔·S&P 반응 비교적 차분
• 2단계(기자회견): 물가 안정 거듭 강조 → 주식 본격 매도, 달러 추가 강세
• 2년물 금리: 기자회견 전 이미 9bp 상승
• 선물 시장: 2027년 1분기까지 사실상 2회 인상 반영

■ 5개 태스크포스 (연말 권고안 예정)

• 소통 방식 / 대차대조표·운영체계 / 대체 데이터 소스 / 생산성·고용·AI / 인플레이션 프레임워크
• 물가 목표 2%는 유지 확정

■ TS롬바드 자체 전망

• 인상 시점: 2027년 — 노동시장 재가속 확인 + AI 생산성 기대 소멸 후

■ 달러 전망 (씨티)

• 씨티의 매파 판단 3가지 근거: ① 워시의 독립성 과시 과잉 연출 ② 트럼프의 인상 가능성 발언 묵인 ③ AI 정책 함의 연말 이후로 유보
• DXY 핵심 레벨: 100.80 — 수일간 돌파 확인 시 달러 강세 추격
• 유지 포지션: NZD/USD 매도(0.5765) / EUR/USD 매도(1.1498)
• 결론: 달러는 하방보다 상방 비대칭 — 7월 지표 전까지 되돌릴 재료 없음